Monte dei Paschi di Siena неожиданно предложил купить Banco BPM и Banca Generali. Сумма сделок — почти 34 млрд евро. Это попытка заблокировать поглощение со стороны Intesa Sanpaolo.
В Италии разгорелась новая борьба за контроль над крупнейшими банками страны. Monte dei Paschi di Siena (MPS) объявил о запуске сразу двух добровольных публичных предложений на приобретение Banco BPM и Banca Generali. Общая стоимость заявленных сделок — около 34 млрд евро. Этот шаг стал ответом на попытку Intesa Sanpaolo купить MPS за 30,6 млрд евро, о которой стало известно в июне.
Совет директоров Monte dei Paschi одобрил предложения, предусматривающие одновременный обмен акций обеих целевых компаний на новые бумаги MPS. Для Banco BPM коэффициент обмена установлен на уровне 1,567 новых акций MPS за каждую акцию BPM, что соответствует цене 16,729 евро за бумагу и общей оценке банка в 25,35 млрд евро. Для Banca Generali предложено 6,958 новых акций MPS за каждую акцию Generali, что эквивалентно 74,284 евро за акцию и общей оценке в 8,67 млрд евро.
Завершение сделок ожидается к середине февраля 2027 года, при условии получения всех необходимых разрешений и одобрения акционеров. Ключевым условием остается согласие не менее 50% плюс одна акция от капитала каждой из целевых компаний. Если обе сделки будут реализованы полностью, структура собственности объединенного банка изменится: акционеры MPS получат 50,1% группы, Banco BPM — 37,2%, а Banca Generali — 12,7%.
Monte dei Paschi рассчитывает, что объединение позволит снизить отношение расходов к доходам до 36% уже в 2025 году (против 46% у MPS в одиночку) и повысить рентабельность собственного капитала с 13% до более чем 19% к 2029 году. Также прогнозируется рост прибыли на акцию примерно на 11% к 2028 году при условии реализации всех синергий. Для удержания текущих акционеров MPS планирует выплатить 4 млрд евро — частично наличными, частично акциями страховщика Generali.
Однако на рынке сохраняется скепсис относительно успеха этих предложений. Аналитики отмечают, что премии по сделкам невысоки, а обмен акций может привести к размытию прибыли на акцию MPS. В результате, по мнению экспертов, котировки Banco BPM и Banca Generali могут вырасти, но вряд ли достигнут уровней, заложенных в предложениях, учитывая низкую вероятность их реализации.
Ситуация вокруг крупных банков Италии уже не впервые становится предметом пристального внимания. Например, ранее в Турине власти изъяли Ferrari у владельца транспортной компании в рамках расследования налогового мошенничества — подробнее об этом случае можно узнать в материале о борьбе с финансовыми нарушениями в Италии.
Для справки: Monte dei Paschi di Siena — старейший банк в мире, основанный в 1472 году. Intesa Sanpaolo — крупнейший банк Италии по объему активов. Banco BPM и Banca Generali входят в число ведущих финансовых институтов страны. Слияния и поглощения в банковском секторе Италии в последние годы становятся все более масштабными, что отражает общую тенденцию к консолидации на европейском рынке. Итог этих сделок может существенно изменить расстановку сил в банковской системе страны и повлиять на доступность финансовых услуг для бизнеса и населения.
