Inditex заработала почти 3 миллиарда евро за полгода, закрыв 84 магазина по всему миру. Несмотря на рекордную прибыль, акции компании резко просели. Почему инвесторы не верят в безоблачное будущее Zara и как меняется стратегия крупнейшего ритейлера Испании — в материале.
Inditex показала рекордную прибыль — почти 3 миллиарда евро за первое полугодие 2026-го. Но вместо оваций рынок выдал минус: акции просели на 3,6% сразу после отчёта. Инвесторы ждали большего, а сам ритейлер продолжает сокращать сеть и делает ставку на новые форматы и онлайн-продажи.
Валовая прибыль Inditex за первое полугодие 2026 года составила 11,6 млрд евро, увеличившись на 8,3% по сравнению с прошлым годом.
Сокращение магазинов — не про массовые увольнения. Это большая перестройка: где-то закрывают, где-то объединяют, где-то переезжают или открывают новые точки — всё это в 51 стране. Zara потеряла 47 магазинов, а Lefties, наоборот, выросла с 210 до 223 локаций. Inditex теперь делает ставку на крупные флагманы и онлайн, а не на количество адресов на карте.
Рентабельность у компании впечатляющая: в 2025 году заработали 6,22 миллиарда евро при выручке 39,86 миллиарда, маржа — 15,6%. В первом полугодии 2026-го EBITDA выросла на 7,8% (5,51 миллиарда евро), операционная прибыль (EBIT) — на 7,6% (3,84 миллиарда евро). Валовая маржа тоже подросла: 58,7% против 58,3% годом ранее.
По данным Reuters, сеть Inditex достигала максимума в 7 490 магазинов в январе 2019 года, а к концу июля 2026 года сократилась до 5 444 точек. Это отражает масштабную перестройку ритейл-модели компании за последние годы с акцентом на онлайн-продажи и укрепление крупных флагманских магазинов.
Осень началась бодро: с 1 августа по 7 сентября 2026 года продажи в магазинах и онлайн выросли на 9% к прошлому году. Inditex объясняет это удачным стартом осенне-зимних коллекций. На инвестиции в 2026-м выделили 2,3 миллиарда евро, плюс ещё 200 миллионов — на обновление корпоративных объектов.
Дивиденды за 2025 год выплатят 2 ноября 2026-го — акционеры получат по 0,875 евро на акцию. Следующий отчёт — 2 декабря, уже за третий квартал. Для сравнения: в других секторах Испании бизнесу часто помогают разовыми субсидиями. Например, муниципалитет Алькоя предлагал до 2300 евро за открытие магазина, как писали ранее.
Стратегия Inditex проста: не гнаться за количеством, а вкладываться в качество и цифровизацию. Это работает, но рынок требует большего. Даже рекордная прибыль не гарантирует роста доверия инвесторов. Для покупателей и сотрудников это значит одно: ставка теперь на крупные современные магазины и онлайн, а не на Zara в каждом районе. Конкуренция и давление на издержки только растут, и Inditex приходится балансировать между эффективностью и ожиданиями рынка. Эпоха экстенсивного роста для Zara закончилась — теперь главное не масштаб, а маржа, технологии и удержание позиций в премиум-сегменте.
