Банк Сабадель получил мощную защиту от враждебных поглощений. Французская группа BPCE и Zurich объединили доли, чтобы заблокировать новые попытки контроля. Решение меняет баланс сил в испанском банковском секторе.
Год назад Сабадель оказался на грани. Попытка BBVA поглотить банк провалилась, но показала слабое место: у Сабаделя не было крепкой опоры среди акционеров. Теперь всё иначе. Французская BPCE и швейцарская Zurich объединили свои доли. Получился настоящий щит. Этот блок способен остановить любые попытки внешнего контроля над одним из крупнейших банков Испании.
BPCE приобрёл 7% Banco Sabadell примерно за €1,2 млрд и официально подтвердил возможность увеличения доли до 9,9%.
К этому альянсу шли долго. Президент Сабаделя Жозеп Олиу годами искал стратегического партнера. Ему нужен был не просто инвестор, а союзник для будущих проектов. После распада каталанского блока Famol, где были Исак Андик, Хосе Мануэль Лара и Жоаким Фольк-Русиньоль, банк остался без поддержки крупных акционеров. Олиу вложил в акции Сабаделя больше восьми миллионов бумаг. Он поставил на свой банк.
Структура капитала тоже сыграла роль. Около 40% акций Сабаделя у мелких инвесторов — среди них много предпринимателей и клиентов банка. Это и низкая цена предложения BBVA стали причинами провала прошлогодней атаки. Zurich не осталась в стороне. Во время попытки поглощения BBVA она активно скупала акции, чтобы сохранить выгодный союз по банковскому страхованию. Этот альянс длится почти двадцать лет.
BPCE намерен получить место в совете директоров Sabadell, а также публично подтвердил ограничение своей доли 9,9%, что исключает планы по установлению контроля над банком и подчеркивает дружественный характер сделки.
Сабадель всегда боролся за независимость. Ещё до выхода на биржу в 2001 году Олиу пытался привлечь крупных европейских инвесторов. Французские банки тогда отказались. Сабадель заключил соглашение с португальским BCP и с La Caixa. Позже La Caixa вышла из капитала, став неудобным акционером. После этого Олиу собрал вокруг себя каталанскую бизнес-элиту. Он создал минимальный защитный пакет.
Сегодняшний альянс с BPCE и Zurich возвращает Сабаделю ту опору, которой не хватало почти десять лет. В Мадриде обсуждают приход к власти правительства, более лояльного к корпоративным сделкам. В таких условиях новый блок — не просто страховка. Это вопрос выживания. По оценке Reuters, инвестиция BPCE поможет Сабаделю отбивать будущие нежелательные предложения о покупке. Но доля около 12% не даёт формального контроля над всеми решениями акционеров.
Теперь Сабадель выглядит куда менее уязвимым для внешних атак. Для испанского банковского сектора это сигнал: эпоха легких поглощений заканчивается. Борьба за независимость требует не только денег, но и стратегических союзов. Сабадель сделал ставку на долгосрочную защиту. Этот опыт может стать примером для других банков, которые тоже оказались под давлением крупных конкурентов. Среди крупных акционеров Sabadell есть и BlackRock с долей около 8%. Структура владения становится всё более диверсифицированной.
