Досрочные выборы в Испании 29 ноября встряхнули рынок. Инвесторы ждут перемен в банковском и строительном секторах. Вопрос большинства и налогов стал нервом для крупных компаний.
Премьер-министр Педро Санчес объявил о роспуске парламента и подписал королевский указ: Испания идет на досрочные выборы 29 ноября. Кампания стартует 13 ноября и продлится две недели. Официальные публикации правительства и испанская пресса подтверждают детали процедуры.
Французская банковская группа BPCE приобрела около 7% капитала Sabadell и получила право увеличить долю до 9,9%.
Банки ждут отмены специального налога на финансовые операции. За последние годы он больно ударил по прибыли крупнейших игроков. Государство по-прежнему держит крупную долю в CaixaBank через Фонд реструктуризации банковского сектора. Точные суммы уплаченного налога и размер пакета требуют сверки с отчетами CaixaBank и FROB. Аналитики не исключают: если власть сменится, долю могут начать продавать поэтапно. Это способно качнуть котировки банка.
Размер пакета BPCE в Sabadell оценивается примерно в 1,2 млрд евро, что соответствует около 333,8 млн акций по биржевой цене накануне объявления сделки. Операция была оформлена как дружественная и усиливает защиту Sabadell от новых попыток поглощения.
В строительстве и девелопменте все смотрят на Merlin Properties и Colonial. Их акции уже дернулись на политических новостях. Инвесторы ждут, что правое правительство прояснит налоговый режим для Socimi и упростит правила для новых жилых комплексов. В выигрыше могут оказаться Neinor Homes и Metrovacesa, если ускорят выдачу разрешений и выделение земли. Но многое решают автономии и муниципалитеты, а не только Мадрид.
Энергетика держит высокую планку ставок. Если Народная партия и «Вокс» реализуют свои заявления, график закрытия АЭС могут пересмотреть. Это выгодно Iberdrola и Endesa. Продление срока эксплуатации даст компаниям больше денег и свободы в тарифах. В секторе возобновляемой энергетики сохраняется неопределенность: «Вокс» против крупных проектов в некоторых регионах, а Народная партия критикует новые требования к дата-центрам по «зеленой» энергии. Solaria и Acciona Energía рискуют потерять темп, но упрощение процедур может ускорить запуск новых объектов и подстегнуть спрос на электроэнергию.
Компании с госучастием — под особым контролем. В случае смены власти под вопросом окажется не только стратегия, но и состав руководства Indra, Redeia, Telefónica и Enagás. Indra готовила новый стратегический план, который теперь могут пересмотреть. В Telefónica за последние годы прошли сокращения штата и продажа активов в Латинской Америке, внедрили искусственный интеллект и сделали ставку на оборонные проекты. Государство и крупные акционеры могут инициировать новые кадровые перестановки. В Aena, где государство держит 51%, завершается подготовка стратегии до 2031 года. Любые перемены способны изменить параметры инвестиций и дивидендную политику.
Sacyr и FCC ждут разблокировки новых концессий и ускорения инвестиций, если правительство станет либеральнее. Для ACS влияние выборов почти не ощущается: у компании много зарубежных контрактов.
На периферии рынка — спекулятивные истории. Акции Berkeley резко подскочили на ожиданиях, что смена власти облегчит согласование проекта по добыче урана в Саламанке. Даже при политической поддержке проекту еще предстоит пройти техническую и экологическую экспертизу.
Миграционная политика тоже влияет на экономику. Рост населения за счет миграции поддерживал ВВП Испании в последние годы. Если «Вокс» войдет в коалицию, ужесточение правил может замедлить этот процесс. Сторонники перемен делают ставку на инвестиции в искусственный интеллект и инфраструктуру при контроле бюджетных расходов.
В деловых кругах уже обсуждают возможную смену руководства в компаниях с госучастием. Эксперты предупреждают: резкие шаги могут привести к пересмотру стратегий и неопределенности для акционеров. После прошлых выборов Испания уже проходила через полную перезагрузку топ-менеджмента в ключевых компаниях.
Ранее отдельный материал анализировал, как смена власти влияет на стратегические решения в Испании, включая миграцию и контроль на границах.
Сейчас для инвесторов и компаний главное — не лозунги, а конкретные решения по налогам, строительству, энергетике и управлению госактивами. Испанский рынок ждет, когда новое правительство сформирует большинство и задаст правила игры.
