Карлос Сан-Басилио предупредил о краткосрочных рисках для инвесторов в Испании и Европе. Он советует осторожнее вкладываться в спекулятивные активы, даже когда биржевые индексы идут вверх.
14 октября 2026 года председатель испанской Комиссии по рынку ценных бумаг CNMV Карлос Сан-Басилио выступил на третьем форуме CREO в мадридском отеле Westin Palace. Его организовали газета Cinco Días и Prisa Media. Форум проходил 14 и 15 октября. В программе были темы роста и ответственности, а также превосходства и возможностей. Сан-Басилио предупредил о геополитической и торговой напряжённости. Отдельно он указал на высокий государственный долг развитых стран. Маленьким инвесторам глава регулятора посоветовал осторожнее обращаться со спекулятивными активами и заранее оценивать возможные потери, даже если биржевые индексы растут.
Инвестору, по словам Сан-Басилио, важно распределять вложения и следить за информацией. За консультацией он тоже советует обращаться. Структура инвестиций должна учитывать личные потребности человека и его готовность переносить убытки. Публичное выступление не сопровождалось новыми обязательными требованиями для инвесторов или эмитентов.
Особую угрозу для рынков Сан-Басилио связывает с высоким госдолгом и ростом процентных ставок. Он указал на задолженность США и Великобритании. Высокий долг есть и у Японии, а также у значительной части Евросоюза. Некоторым государствам, по его оценке, не хватает убедительного плана по снижению отношения долга к ВВП.
Инфляция и повышение ставок центральными банками увеличивают стоимость обслуживания обязательств. Если доверие инвесторов ослабнет, доходность гособлигаций может вырасти настолько, что расходы на заимствования станут неподъёмными для бюджета. Сан-Басилио напомнил о долговом кризисе еврозоны 2012 года и призвал правительства двигать отношение долга к ВВП к устойчивым значениям. Рост ставок способен больно ударить по государственным финансам.
Глава CNMV выступил за бюджетную консолидацию, но не назвал для отдельных стран конкретных сроков или обязательных мер. Говоря о США, он отметил, что необходимые шаги для перехода к устойчивой динамике долга пока не предпринимаются. Эти замечания касались бюджетной политики государств. Частным инвесторам Сан-Басилио советовал распределять вложения и подбирать их с учётом личных потребностей, не забывая о доступе к информации и консультациям.
Среди геополитических рисков Сан-Басилио назвал войну в Украине и конфликт вокруг Ирана. Он не ждёт их скорого завершения. К ним добавляются торговые трения. По оценке главы CNMV, конфликты уже повлияли на энергетику и инфляцию, а рыночные котировки не снимают этих рисков. Europa Press отдельно сообщило, что Сан-Басилио связывал неопределённость и с факторами помимо геополитики и госдолга.
Ещё один источник неопределённости, по словам Сан-Басилио, связан с искусственным интеллектом. Он назвал ИИ фактором экономического роста, но указал и на риски: высокую капитализацию крупных технологических компаний. Отдельно глава CNMV упомянул долги некоторых игроков и угрозы кибербезопасности. Масштаб этих компаний, по его словам, делает их значимыми для американского и международного финансовых рынков.
Испанский и европейский рынки ценных бумаг, по словам Сан-Басилио, сохраняют устойчивость. В Испании растут котировки акций и активность компаний. К августу 2026 года объём размещений увеличился на 70% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Эта цифра отражает привлечение капитала компаниями. Активность на рынке облигаций тоже росла. Об этом сообщала Intereconomía со ссылкой на выступление председателя CNMV.
При этом рост активного управления инвестициями замедлился относительно прошлого года. В отдельные месяцы 2026 года фонды впервые зафиксировали чистый отток средств. Сан-Басилио отметил, что нестабильность уже меняет поведение инвесторов.
На конференции прозвучала и идея привлечь небольших инвесторов на рынок акций.
Одним из возможных инструментов Сан-Басилио назвал индивидуальные сберегательные счета. Они могут помочь распределить вложения и выйти за рамки банковских депозитов. Речь шла о возможной пользе таких счетов, а не о гарантированной доходности.
