CaixaBank резко наращивает сделки по продаже кредитных рисков. Банк освобождает капитал для новых займов и выплат акционерам. Регуляторы нервничают, но рынок поддерживает курс.
CaixaBank решил не ждать, пока рынок сам всё расставит по местам: банк активно продаёт кредитные риски инвесторам, чтобы не тормозить выдачу новых займов и не урезать дивиденды. За второй квартал 2026 года объём активов, подлежащих резервированию, сократился почти на миллиард евро — и это только разминка. Руководство уже предупредило аналитиков: до конца года темпы передачи рисков только ускорятся.
В первом полугодии 2026 года чистый процентный доход CaixaBank достиг €5,39 млрд, а прибыль за второй квартал превысила ожидания аналитиков.
Банк не делает секрета из своих целей: рост кредитного портфеля не должен автоматически тянуть за собой рост рисковых активов. В планах — держать темпы увеличения активов, требующих резервирования, на 150 базисных пунктов ниже темпов роста кредитов. Такой подход позволяет банку дешевле наращивать бизнес и не скупиться на дивиденды и обратный выкуп акций. JPMorgan подсчитал: только за 2026–2028 годы CaixaBank сможет вернуть инвесторам 17 миллиардов евро — почти пятую часть своей капитализации.
По сообщениям о раскрытии перед регулятором, CaixaBank уже выполнил около 57% программы обратного выкупа акций на €500 млн, стартовавшей в мае 2026 года. Это подтверждает устойчивость дивидендной политики банка на фоне активного роста кредитования.
Рынок пока играет на руку: инвесторы охотно разбирают кредитные портфели, а число банков, использующих SRT, только растёт. Международная ассоциация управляющих кредитными портфелями (IACPM) подтверждает: за последний год объём таких сделок увеличился, и банки по всему миру используют их, чтобы высвободить капитал и поддержать экономический рост.
Но не все смотрят на это с восторгом. Европейский центральный банк и МВФ уже выражают опасения: слишком активная передача рисков может привести к тому, что банки потеряют контроль над качеством активов, а часть кредитов уйдёт из-под надзора. Есть и другой риск: если рыночная конъюнктура ухудшится, банки могут не суметь рефинансировать такие сделки на прежних условиях. Несмотря на эти сигналы, объём SRT в Европе продолжает расти, и банки всех размеров используют этот инструмент для разгрузки баланса.
Практический эффект для CaixaBank очевиден: банк может быстро увеличивать кредитование, не нарушая нормативы по капиталу и не жертвуя дивидендами. Для клиентов это значит — кредиты останутся доступны даже если регуляторы ужесточат требования. Для инвесторов — стабильные выплаты и рост стоимости акций.
Но массовое распространение SRT — это не только победа для банков, но и новый источник системных рисков. Как показал недавний анализ рынка, инвесторы всё чаще опасаются не пузырей в технологиях, а нестабильности в привычных финансовых инструментах. Если регуляторы не ужесточат контроль за передачей рисков, испанский банковский сектор может получить неприятный сюрприз уже в ближайшие годы. CaixaBank пока выигрывает гонку за капитал и дивиденды, но цена этого успеха для всей системы — вопрос открытый.
