Банк Японии впервые с 1995 года повысил ставку до 1,25%. Но вместо укрепления йена снова просела: рынок увидел разногласия в руководстве и не поверил в жёсткий разворот. На фоне решительных действий ФРС доллар усилил давление.
Банк Японии решился на шаг, которого ждали почти три десятилетия: ключевая ставка выросла до 1,25%. Для японской экономики это событие из разряда редких — последний раз такие цифры были в 1995 году. Но вместо того чтобы подбросить йену вверх, рынок увидел совсем другое: валюта снова пошла вниз, а пара USDJPY легко пробила 157.
Решение о повышении ставки прошло со счетом 7–2, а после объявления иена ослабла до 156,91 за доллар, достигнув в азиатской торговле 157,145.
Рынок среагировал мгновенно: инвесторы увидели, что ужесточение — под вопросом, а любые новые шаги будут встречать сопротивление внутри самого регулятора. Даже если в официальном заявлении звучали жёсткие нотки, сам факт разногласий всё перечеркнул.
Параллельно ФРС США за два дня до заседания японцев не только подняла свою ставку, но и через Кевина Уорша чётко дала понять: «высокие ставки надолго» — это не лозунг, а реальность. Доходности американских облигаций почти добрались до 5%. Разрыв между долларом и йеной стал ещё заметнее. Для инвесторов всё просто: брать дешёвые йены, вкладывать в более доходные активы за рубежом — схема по-прежнему работает. Такой кэрри-трейд только сильнее давит на японскую валюту.
По данным Reuters, повышение ставки Банком Японии было заранее широко ожидаемо рынком, а официальная риторика регулятора осталась сдержанной: отмечался риск отклонения инфляции от цели 2% и перенос оптовой инфляции в потребительские цены.
Статистика подтверждает: ни о перегретости, ни о панике речи нет. Z-score на 75 сессий — минус 0,82, это скорее пауза, чем разворот. На горизонте двух и пяти лет показатели (0,69 и 1,05) говорят о том, что йена стабильно слабеет относительно средних значений.
В прогнозах самого Банка Японии — ещё одна ловушка. Регулятор ждёт, что инфляция без учёта свежих продуктов превысит 2% только во втором полугодии 2026 года. Причины — рост цен на нефть, подорожание компонентов для полупроводников и искусственного интеллекта, а главное — слабая йена, которая напрямую влияет на стоимость импорта. Только потом инфляция, по расчётам, вернётся к целевым 2%. Но если компании начнут активнее повышать зарплаты и цены, инфляционные ожидания могут закрепиться всерьёз.
Для Испании и Европы история с йеной — не просто экзотика из новостей. Слабая японская валюта усиливает позиции доллара, а значит, влияет на стоимость импорта, сырья и движение капитала по всему миру. Когда инфляция в еврозоне и Испании снова ускоряется — как писали раньше — любые скачки на валютных рынках быстро отражаются на ценах топлива, электроники и промышленных товаров.
Вся интрига теперь в руках главы Банка Японии Кадзууо Уэды. Только если он рискнёт на более жёсткие заявления и реальные шаги, у йены появится шанс на восстановление. Пока же, при сильной позиции ФРС и внутреннем расколе в японском регуляторе, у йены нет твёрдой опоры для долгосрочного роста. Для европейских и испанских компаний это значит одно: доллар продолжит диктовать правила, а валютные риски останутся головной болью.
